尿素價(jià)格沖高后，能否站穩(wěn)1750元/噸？
上周，印度NFL發(fā)布新一輪尿素進(jìn)口招標(biāo)，意向采購量達(dá)150萬噸（西海岸80萬噸，東海岸70萬噸），截標(biāo)日期為2026年1月2日，有效期至1月16日，船期不會(huì)晚于2月20日。受此消息刺激，國內(nèi)尿素期貨市場突發(fā)暴漲，現(xiàn)貨價(jià)格隨之大范圍上揚(yáng)。截至本周末國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)的中小顆粒出廠價(jià)格已攀升至1650-1730元/噸，高端報(bào)價(jià)逼近1750元/噸，創(chuàng)下自9月以來的階段性高點(diǎn)。那么，尿素價(jià)格能否站穩(wěn)1750元？
一、印度尿素招標(biāo)，國內(nèi)價(jià)格借勢沖高
從實(shí)際情況看，此次印度招標(biāo)的150萬噸尿素?cái)?shù)量并不算多，而中國企業(yè)的參與度與中標(biāo)量目前尚不明確，但基本可以判斷非常有限。以當(dāng)前國內(nèi)尿素日產(chǎn)量19萬噸以上計(jì)算，即使150萬噸全部由中國企業(yè)承接，也僅能消化一周的產(chǎn)量，顯然不足以支撐行情如此瘋狂上漲。
國內(nèi)尿素市場此次借印標(biāo)拉漲，確實(shí)存在炒作成分，且炒作始于期貨市場。背后的邏輯，是市場對(duì)2026年尿素出口政策可能適度靈活調(diào)整的預(yù)期。此外，近期氣頭尿素裝置停產(chǎn)檢修較多，導(dǎo)致尿素日產(chǎn)量降至19萬噸以上。隨著淡儲(chǔ)工作持續(xù)推進(jìn)，尿素企業(yè)庫存量持續(xù)減少，供應(yīng)壓力有所緩解。同時(shí)，需求端略有改善，再加上尿素期貨市場的推波助瀾，共同促成了近期尿素的螺旋式漲價(jià)。
二、本輪上漲，尿素價(jià)格能否突破1800元/噸？
當(dāng)前，尿素價(jià)格已成功走出1450元/噸左右的底部區(qū)域，并站上階段性高點(diǎn)。前期陷入虧損的尿素企業(yè)，也基本脫離了虧本邊緣。從產(chǎn)能角度看，氮肥的保供沒有問題，今冬明春的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向穩(wěn)價(jià)，防止尿素價(jià)格從大跌轉(zhuǎn)向大漲。
結(jié)合保供穩(wěn)價(jià)政策及當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期的供需情況，只要2026年春耕前尿素不出口，價(jià)格便不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲。這波漲價(jià)本就帶有一定虛火，主產(chǎn)區(qū)中小顆粒出廠報(bào)價(jià)能站穩(wěn)1750元/噸已屬不易。然而，尿素市場從不乏炒作元素。若后期尿素期貨市場伺機(jī)大肆炒漲，現(xiàn)貨價(jià)格可能跟風(fēng)上揚(yáng)，但這種上漲缺乏基本面支撐，難以持續(xù)。
三、尿素價(jià)格，本周會(huì)沖高回落嗎？
綜合來看，尿素價(jià)格連續(xù)上漲后，進(jìn)一步上漲的動(dòng)能逐漸減弱。在沒有出口進(jìn)一步拉動(dòng)、工農(nóng)業(yè)需求仍顯疲弱的背景下，供需面暫無明顯改善，漲價(jià)不可持續(xù)。此外，下游對(duì)高價(jià)尿素的抵觸情緒日益明顯，拿貨量有限，這波上漲后尿素價(jià)格或?qū)⒃俅握鹗幓卣{(diào)。上周五，尿素期貨行情小幅收跌，或帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格回落。不過，短期內(nèi)尿素價(jià)格難以大幅下跌，市場將進(jìn)入一個(gè)震蕩調(diào)整期。
四、尿素后市穩(wěn)中求變，關(guān)注政策與需求
尿素價(jià)格受政策、供需、期貨、淡儲(chǔ)、出口等多重因素影響，波動(dòng)性較大。從當(dāng)前形勢看，政策層面將繼續(xù)以保供穩(wěn)價(jià)為主，確保春耕用肥需求得到滿足。供需方面，隨著氣頭尿素裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)量將有所增加，而需求端則需關(guān)注工農(nóng)業(yè)需求的恢復(fù)情況。
出口方面，若2026年尿素出口政策保持靈活調(diào)整，將為國內(nèi)市場提供一定支撐，但大規(guī)模出口的可能性較低。期貨市場方面，需警惕投機(jī)炒作對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的干擾。
總體而言，尿素后市行情將呈現(xiàn)穩(wěn)中求變的態(tài)勢，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間可能收窄，但需密切關(guān)注政策動(dòng)向及需求變化。